Você sabe o que é melhor, múltiplo ou fluxo de caixa descontado? As metodologias de múltiplos (de transação ou mercado) e de fluxo de caixa descontado são as mais utilizadas na avaliação de empresas (valuation) por investidores e acionistas. A principal diferença entre elas é a análise final ou conclusão que nos permite fazer da empresa e do mercado em que está inserida.

Na hora de avaliar um projeto de infraestrutura, muitos investidores e analistas financeiros ficam na dúvida sobre qual método utilizar: o múltiplo ou o fluxo de caixa descontado. Ambos são importantes ferramentas de análise financeira, mas cada um possui suas vantagens e desvantagens. 

Confira no artigo qual método se encaixa mais com o seu negócio!

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Múltiplo ou fluxo de caixa descontado?

A metodologia de múltiplos (de transação ou mercado) pode ser mais simples e rápida de ser aplicada, uma vez que utiliza dados públicos de mercado para comparar o valor da empresa com companhias do mesmo segmento. 

O fluxo de caixa descontado, por sua vez, é uma análise mais complexa, que envolve projeções de fluxo de caixa futuros e uma taxa de desconto para trazer os montantes previstos ao valor presente. Mas afinal, qual metodologia escolher? 

A resposta é: depende do objetivo da avaliação e do nível e a qualidade das informações que o avaliador possui. Se o investidor busca uma análise mais rápida e simples e não tiver acesso a contratos e documentos da empresa avaliada, o múltiplo pode ser uma opção viável, considerando que pode utilizar dados públicos de empresas de capital aberto. 

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Porém, se o objetivo é uma visão mais aprofundada e precisa da saúde financeira do ativo analisado e tais dados estiverem disponíveis para o avaliador, o fluxo de caixa descontado pode ser mais adequado. 

Além disso, é importante considerar outros fatores, como a natureza do projeto, o setor em que a empresa está inserida e as perspectivas futuras do mercado. 

Por isso, independente da metodologia escolhida, é necessário incluir na avaliação do negócio dados da empresa e do mercado, como desempenho atual, riscos potenciais e seus mitigantes, além de tendências do setor, a fim de avaliar com precisão seu verdadeiro valor.

Não existe uma resposta única ou certa, mas sim a escolha do método que melhor se adequa ao contexto da avaliação. Em resumo, tanto o múltiplo quanto o fluxo de caixa descontado são importantes ferramentas de análise financeira, inclusive podem ser realizadas complementarmente.

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